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　　一些公司即便已退市，也难逃监管处罚。

　　近40家上市公司
、20余名责任人批量被查 ，今年上半年
，资本市场监管继续“严
”字当头
。

　　监管重拳落在了谁身上？Wind统计显示，前6个月 ，阳煤化工（维权）（600691.SH）、清水源（维权）（300437.SZ）等多家A股公司
，以及华扬联众（维权）（603825.SH）实际控制人苏同 、*ST天喻（维权）（300205.SZ）实控人之一闫春雨等多名责任人，遭证监会立案调查。立案主因是信披违规 ，同时涉及年报虚假记载
、未按规定期限披露定期报告等 。

　　这些被立案的公司里
，逾10家是ST公司，涉及*ST东通（维权）（300379.SZ）、ST英飞拓（维权）（002528.SZ）等
。同时 ，部分公司遭遇两次立案，5月初
，恒立退（000622.SZ）因未按规定期限披露定期报告被查，时隔不到一个月 ，该公司又被指年报等信披文件财务数据涉嫌虚假披露。

　　一些公司即便已退市
，也难逃监管处罚 。去年8月终止上市的*ST洪涛，年内就因信披违规被立案
。此外 ，从基本面来看
，年内被立案的公司，多家连年亏损 、诉讼缠身。

　　“对于被频繁立案的公司 ，应关注在其最近一次立案中
，是否存在新增违法事实 。同时，随着退市力度不断加大 ，退市后被立案调查的公司不在少数
，并由此引发投资者索赔
。”上海久诚律师事务所主任许峰告诉第一财经。

　　公司及实控人
、高管双双被立案情况突出

　　从被立案原因来看，信披违规是“重灾区 ” 。第一财经初步统计发现 ，上述年内被立案公司中，超八成都存在这一情况
。

　　仅从近期来看
，6月下旬至今被立案的公司中，嘉澳环保（维权）（603822.SH）、锦盛新材（维权）（300849.SZ）均涉嫌信披违法违规。

　　其余立案公司中 ，*ST东通 、恒立退涉嫌定期报告等财务数据虚假记载；ST新潮（维权）（600777.SH）
、*ST金泰（维权）（300225.SZ）未在规定期限披露定期报告；洪田股份（维权）（603800.SH）涉嫌未按规定披露关联交易 。

　　部分公司在披露立案消息时
，同步披露了前次被罚情况。

　　嘉澳环保6月下旬称，公司因信披违规被证监会立案 ，同时提到
，前期，浙江证监局对公司及相关责任人出具警示函 ，指出其子公司存在在建工程未按规定转固定资产的情况
，导致公司相关年度报告披露不准确
。

　　与之类似，多家公司在被立案之际 ，吃了地方证监局罚单。

　　思科瑞（维权）年初被立案
，事发信披违规 。当月，公司被四川证监局责令改正 ，3名相关责任人被出具警示函，事由是公司2022年年报多计营收996.04万元、多计利润总额753.33万元
。

　　从立案主体来看
，年内，上市公司及实控人 、高管双双被立案的情况较为突出。

　　存在上述情形的有 ，ST尔雅（维权）（600107.SH）及实控人兼董事长郑继平
、ST天圣（维权）（002872.SZ）及实控人刘群、华扬联众及实控人苏同 。

　　年初
，华扬联众披露，因涉嫌信披违法违规 ，证监会对公司及苏同立案
。早在2022年年底
，苏同及公司副总经理杨宁因涉嫌操纵市场被立案，一年后两人共计被罚款900万元 ，并分别被禁入证券市场10年。

　　还有部分公司近年多次被立案 。

　　嘉澳环保在近期被立案之前
，2020年底就曾因信披违规被查，后被查明多份财报存在虚假记载 ，包括在2019年年报中虚增营收1.79亿元 、虚减净利润超百万元
。最终
，该公司及3名高管被合计罚款300万元。

　　*ST京蓝（维权）也多次被查 。该公司5月底因信披违规被立案，2023年11月 ，公司就曾因同一原因遭遇监管处罚
。彼时，证监会调查认定
，该公司2021年、2022年年报未按规定披露商誉减值信息等。

　　多家被立案公司连年亏损

　　从基本面来看，多家年内被立案的公司存在连年亏损
、诉讼缠身等情况 。

　　嘉澳环保近三年持续亏损。2022年至2024年 ，公司扣非净利润分别亏损4795.14万元、1399.72万元和3.68亿元
，累计亏损超4亿元
。公司资产负债率也逐年走高，截至今年一季度末 ，资产负债率超过80%。

　　华扬联众亦亏损累累 。年报显示
，2022年至2024年，该公司扣非净利润分别亏损6.27亿 、6.47亿和5.28亿元 ，累计亏损超18亿元
。

　　美晨科技（维权）诉讼缠身。公司6月下旬披露
，除已披露的诉讼
、仲裁事项外，公司及控股子公司新增诉讼、仲裁事项6项 ，涉案金额约993.69万元
，占公司最近一期经审计净资产的9.72% 。

　　许峰提示称，对于多次遭立案的公司 ，若这类公司存在新增违法事实，一定程度也体现出监管从严的态势
。

　　对于已退市或存在退市风险的公司
，许峰表示，现阶段 ，退市后被立案调查并处罚的公司不在少数
，同时，不少公司被立案或处罚 ，由此引发投资者索赔。

　　“当前
，退市力度不断加大，投资者应高度关注有退市风险的股票 ，若参与该类型股票的交易
，应充分考虑后果，评估风险承受能力 。
”他说
。

　　对于投资者索赔 ，许峰说
，相关工作正持续推进，但实践上也存在一些难点。

　　“例如 ，部分投资者索赔案件胜诉后，因为被告陷入经营困境
，执行上存在一定的困难，尤其针对退市公司的索赔 ，经常面临这一问题 。”他说
。

　　对此
，他建议，监管应进一步加强对退市公司的管理 ，以督促退市公司维持正常的生产经营 、信息披露和公司治理。

　　“退市公司依然是公众公司
，影响到大量投资者的利益，对于这些公司退市后的违法行为 ，应该依法追究法律责任 。 ”许峰认为。